Je hebt besloten in een project te investeren en er wat van je zuurverdiende geld in te steken omdat je gelooft dat het de volgende unicorn zou kunnen zijn die je een mooi rendement oplevert. Geweldig! Je wil waarschijnlijk ook dat de CEO die verantwoordelijk is voor het project zijn of haar tijd verstandig gebruikt en zich concentreert op het creëren van groei en winst. Wist je dat je die CEO daarbij kunt helpen, zelfs als je niet actief bij het project betrokken bent?

Als investeerder kan je een sleutelrol spelen in het vrijmaken van tijd van de CEO die naar administratieve taken gaat. CEO's blijken namelijk tussen 50% en 75% van hun tijd te besteden aan administratie en vergaderingen. Of het nu gaat om meerdere financieringsrondes, kapitaaloproepen, uitkeringen of het laten nemen van beslissingen door investeerders, een aanzienlijk deel van de tijd gaat op aan administratief beheer van investeerders.

Dus hoe kan je helpen? Het poolen van stakeholders is een idee. Het is een techniek waarbij alle stakeholders hun economische rechten behouden, maar die het beheer van investeerders stroomlijnt. Kan het een win-win situatie zijn? Dat hangt ervan af. Er zijn enkele belangrijke verschillen tussen de verschillende poolingoplossingen op de markt. Als je je daarvan bewust bent en vaststelt wat voor jou en de onderneming belangrijk is, kan je de juiste oplossing kiezen. Immers, beslissen over een oplossing zonder de verschillen te begrijpen kan uiteindelijk nog meer tijd van de CEO en van jou vergen en duurder uitvallen dan wanneer je in eerste instantie niets had gedaan. Wat geacht werd tijd en middelen vrij te maken, kan dan uiteindelijk het tegenovergestelde doen en een hoofdpijn worden die nooit helemaal verdwijnt.

Wat als je wilde profiteren van tax shelter incentives zoals je dat zou kunnen als je rechtstreekse aandeelhouder was, maar nu je gepoold bent dat niet meer kan?
Wat als een van de andere investeerders schulden heeft? Kan je er zeker van zijn dat de schuldeisers je niet komen opzoeken nu je jullie investeringen hebt samengevoegd?
Wat als je de andere investeerders niet kent? Wie kan je vertrouwen als beheerder van het vehikel en als externe vertegenwoordiger?
Wat als de initiële opzet van de oplossing een prijs is waarmee je hebt ingestemd, maar er uiteindelijk (jaarlijkse) kosten zijn waarvan je niet op de hoogte was (bijvoorbeeld voor boekhouding, verplichte publicaties of een beheerder) en waaraan je nu moet bijdragen?

Je zou misschien niet denken dat je met deze kwesties geconfronteerd zou worden wanneer je alleen maar een efficiënter stakeholder-management mogelijk wilt maken, maar als je niet de juiste vragen stelt, loop je helaas het risico te eindigen met een 'oplossing' die helemaal geen oplossing voor jou is.

Bij Spreds helpen we al meer dan tien jaar klanten met hun poolingbehoeften en dat is precies waarom we de onderstaande vergelijking hebben samengesteld. Zo kan je een weloverwogen beslissing nemen op basis van uw specifieke behoeften. We hebben ons gericht op de maatschap, de private stichting, de STAK (Stichting Administratiekantoor naar Nederlands recht) en Spreds Finance (naamloze vennootschap) en we kijken naar de volgende kenmerken:

Oprichting en eerste administratie
Toepasselijk recht
Gebruik
Vertegenwoordiging en discretie
Beheer
Besluitvorming
Beperkte aansprakelijkheid, bankruptcy-remoteness en tax shelter voordeel
Boekhouding en controle

Zoals u in onderstaande tabel kunt zien (pdf hieronder), zijn er verschillende oplossingen waarvan sommige kunnen beantwoorden aan bepaalde van je behoeften, maar die nadelen hebben waarvan je je misschien niet bewust was en die een dealbreaker zijn, zoals verborgen kosten voor boekhouding, belastingen, publicaties, notarissen en/of advocaten.

Download Pooling.pdf 65,7 KB

Nu je de verschillen kent, kan je beslissen op basis van wat voor jou belangrijk is. Als werknemer kan de mogelijkheid om inschrijvingsrechten (warrants) te houden via de poolingconstructie voor jou van doorslaggevend belang zijn. Of als je wil investeren in een groen project, zul je misschien investeren via een lening in plaats van via aandelen in het project, wat betekent dat een stichting voor jou niet zou werken. Of, als je de andere investeerders niet kent, kan het voor jou het belangrijkst zijn dat een professionele en neutrale derde partij verantwoordelijk is voor de vertegenwoordiging van het poolingvehikel, de boekhouding en de informatiestroom. Onze cliënten zijn bij ons gekomen met verschillende zorgen, en wij geven hen eerlijke antwoorden, zelfs als dat betekent dat onze oplossing voor hen niet ideaal is.

Als je niet zeker weet of pooling voor jou werkt en welke oplossing het beste werkt voor jouw specifieke situatie, neem dan contact met ons op en wij bespreken dit graag verder met jou.

Eline Murat, Risk & Compliance Manager bij Spreds

In de komende reeks artikelen gaan we dieper in op verschillende onderwerpen, waarbij we de belangrijkste aandachtspunten en de do's en don'ts bespreken. Met als doel ervoor te zorgen dat u de voordelen van een poolingvoertuig begrijpt en de belangrijkste kenmerken kunt bepalen. De onderwerpen die aan bod zullen komen zijn de volgende:

Een vergelijking van verschillende poolingvoertuigen.
De voordelen van het gebruik van een pooling entiteit (met rechtspersoonlijkheid).
De beste manieren om een efficiënte governance op te zetten.
Rapportage met verschillende groepen investeerders te organiseren.
Wat de bundeling van investeerders betekent in termen van investeerdersrechten.
Wat de pooling van investeerders betekent voor de overdraagbaarheid van de aandelen/leningen.
De gevolgen van een beursgang/uittreding voor de gepoolde investeerders.
Hoe ervoor te zorgen dat de investeerders genieten van fiscale transparantie.
Tips op het gebied van het beheer van gepoolde investeerders.
We sluiten deze reeks artikelen af met een globaal overzicht van de belangrijkste leerpunten.

Benieuwd naar meer informatie over deze onderwerpen? Schrijf je dan nu in en krijg toegang tot onze maandelijkse artikelen en luister naar onze podcast op Spotify.

Wie is Spreds?

Sinds 2011 hebben we meer dan 400 bedrijven en internationale verenigingen bediend en meer dan 55.000 belanghebbenden beheerd.

Met eFundraising en ePooling kunnen bedrijven de kosten voor het ophalen van geld en het beheer van hun investeerders met 3 verlagen dankzij een digitaal proces en een gedigitaliseerd poolinginstrument, en kunnen ze hun zichtbaarheid vergroten dankzij een gemeenschap van 45.000 leden.

Met eGovernance kunnen internationale verenigingen en bedrijven met meer dan 100 leden of aandeelhouders hun algemene vergaderingen eenvoudig en rechtsgeldig organiseren, terwijl ze er 5 keer minder tijd voor nodig hebben dan voorheen.