Blue Charter 1A

1.      Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions

Risque: L'équipe de BLUE CHARTER pourrait ne pas avoir une connaissance (correcte) du marché et/ou pourrait faire des prévisions erronées. 

Conséquence: Si l'équipe n'a pas une connaissance suffisante du marché, elle peut fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de BLUE CHARTER, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: La direction de BLUE CHARTER possède une expérience inégalée dans ce domaine d'activité. Le carnet de commandes est constitué à partir du pipeline Fountaine-Pajot. La société limite contractuellement les risques opérationnels à l'opérateur qui est responsable du maintien du bateau en bon état. Les navires sont assurés par défaut par BLUE CHARTER et leur entretien est vérifié par Fountaine-Pajot, le cas échéant.

2.      Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement

Risque: Étant donné le stade de développement dans lequel se trouve le porteur de projet, il est probable qu'il aura besoin d'un nouveau financement.. 

Conséquence: D'une part, il existe un risque que la société ne trouve pas d'investisseurs, ce qui conduirait à la dissolution ou à la faillite de la société, l'investisseur perdant alors une partie ou la totalité de son investissement. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante si une valorisation inférieure à celle d’aujourd’hui est utilisée.

Observation: La société envisage également un financement par l'emprunt et le premier prêt est en cours de finalisation avec KBC. S'il y a un autre financement par capitaux propres, les investisseurs historiques auront la possibilité de participer à de nouveaux tours de table, aux conditions d'investissement actuelles, afin d'éviter toute dilution.

1.      Risque lié à la construction

Risque: Il existe un risque que BLUE CHARTER obtienne moins de créneaux de production que prévu, ou qu’il y ait un retard de construction avec des délais incompatibles avec le contrat de location. 

Conséquence: Si ce risque se réalise, les pénalités dues par le chantier naval sont plus élevées que celles qui seraient dues par BLUE CHARTER en vertu du contrat de location. Cela signifierait que l'entreprise s'est fixé des objectifs erronés. Cela conduirait alors à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de BLUE CHARTER, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: Fountaine-Pajot a de très bons fondations et une défaillance de son chantier naval pendant la construction est actuellement très improbable. De plus, il existe la possibilité d'avoir des bateaux provenant d'autres chantiers navals, ce qui limitera, voire annulera ce risque.

2.      Risque lié à une récession économique

Risque: Du côté de l’offre, l'impact économique se fait sentir dans ce secteur. Par exemple, une augmentation des taux d'intérêt a un impact à la fois sur les nouvelles commandes de bateaux neufs par les propriétaires privés (qui délèguent ensuite la gestion de leur unité à un bailleur) et sur l'acquisition de nouveaux bateaux par les bailleurs. En fin de compte, cela augmente l'âge moyen de la flotte et l'empêche de croître en fonction de la demande. 

Conséquence: Si ce risque se produit, la société peut se fixer de mauvais objectifs. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de BLUE CHARTER, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: Le leasing B to B est une solution appropriée dans ce contexte, car elle évite la détérioration du bilan des bailleurs finaux et, en fonction de la flexibilité du contrat, elle permet une rotation plus souple de la flotte. Du côté de la demande, le marché mondial de la location est en croissance constante depuis une vingtaine d'années, malgré les crises économiques.

3.      Risque lié au non-paiement

Risque: BLUE CHARTER peut rencontrer un retard dans le paiement des loyers par ses clients.

Conséquence: Si le modèle utilisé n'est pas performant ou est sous-performant, BLUE CHARTER ne sera pas en mesure de mener à bien ses activités conformément aux objectifs fixés, ce qui compromettra l'exécution du plan d'entreprise. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de BLUE CHARTER, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: Le taux de réclamation au cours des 16 dernières années est très faible. L'expérience a montré un retard maximum de 3 mois dans les paiements. En outre, BLUE CHARTER considère que le risque de non-paiement par un client est une opportunité car il est toujours intéressant de pouvoir récupérer un bateau pour le revendre et/ou le remplacer (et ainsi encaisser la plus-value). Il est également important de noter qu'en cas de non-paiement, il y aura (1) une assurance-crédit et (2) Fountaine-Pajot ou d'autres chantiers navals utiliseront leurs réseaux pour recommercialiser le bateau en question.  

4.      Risque lié à la dépréciation des actifs 

Risque : Il pourrait y avoir un risque de dépréciation des actifs des navires. 

Conséquence : Si ce risque se produit, le modèle utilisé par BLUE CHARTER pourrait ne pas être viable ou ne pas être aussi rentable que prévu. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de BLUE CHARTER, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: La valeur des navires est toujours supérieure à l'encours de crédit (voir plus-values latentes) en raison des conditions d'achat, des dépôts et du premier loyer, mais aussi en considération de la durée de vie des navires, qui est presque deux fois plus longue que l'échéance des contrats de leasing. Le marché est également suffisamment profond pour que la vente de navires devienne une opportunité rentable et relativement facile.

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que BLUE CHARTER ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 

Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de BLUE CHARTER peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: BLUE CHARTER bénéficie d'une lettre de confort Fountaine-Pajot d'un montant maximum de 1.000.000 €, appelable à tout moment.

Risque: Ni les actions de BLUE CHARTER ni les Notes Participatives du compartiment BLUE CHARTER 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Particpatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions de BLUE CHARTER. 

Conséquence pour les deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour les deux risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de BLUE CHARTER.

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité. 

Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des  droits des investisseurs relatifs à ce compartiment.

1.      Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives

Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.

Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre).

Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même.

2.      Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent

Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de BLUE CHARTER est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale. 

Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives.

3.      Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise

Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 

Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible.

Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible.

1.      Risque lié à l’absence d’une analyse faite par Spreds Finance

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.

Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de BLUE CHARTER.

Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.

2.      Risque lié à un conflit d’intérêt

Risque: L'un des cofondateurs de BLUE CHARTER, Benoît Fally, est également membre du conseil d'administration du fournisseur de services de financement participatif, Spreds. Bien que cela n'ait aucunement influencé la décision de Spreds d'accepter le projet ni la procédure suivie pour lancer le projet de financement participatif, on pourrait penser que Spreds (et en cas de succès de l'offre, plus tard le compartiment BLUE CHARTER 1A de Spreds Finance) favorisera cette société en vertu du lien avec le membre du conseil d'administration de Spreds. Il ne s'agit pas d'un risque lié à l'opportunité d'investissement elle-même mais plutôt d'un risque lié à un conflit d'intérêt potentiel pour Spreds et Spreds Finance.

Conséquence: Ce risque n'a aucune conséquence sur l'investissement lui-même. Non révélée, cette situation serait susceptible de porter atteinte à la confiance des investisseurs dans l'exercice impartial et objectif par Spreds de ses fonctions et, par conséquent, à la confiance que les clients peuvent avoir dans la bonne gestion de Spreds.

Observation: Conformément à la politique de Spreds en matière de conflits d'intérêts (https://www.spreds.com/fr/conflict-of-interest), il est porté à l'attention des investisseurs qu'une personne affiliée à Spreds (notamment un membre du conseil d'administration non rémunéré et non exécutif qui détient également moins de 1% des actions de Spreds) est co-fondateur de la société qui cherche à lever des fonds par l'intermédiaire de Spreds. La personne en question n'a pas été impliquée dans la décision de lancer la campagne et - au sens large - n'a pas connaissance des éléments de la procédure de prise de décision. La personne en question n'a en aucun cas été impliquée dans les contrôles effectués par Spreds pour valider les informations mises à disposition des investisseurs et ne sera pas impliquée dans la validation par Spreds des informations transmises aux investisseurs au moment de la prise de décision (décision d'investissement ou de cession par exemple). La personne concernée ne sera pas non plus impliquée dans les décisions ultérieures qui pourraient être prises à l'égard du porteur de projet après la fin de la levée de fonds.

3.      Risque lié à l'absence de rapports (périodiques)

Risque: Il n'y a pas d'obligation d'information périodique dans les sociétés non cotées (sauf dans les cas prévus par la loi, tels que l'assemblée générale annuelle des actionnaires et une procédure de sonnette d’alarme). Si certains entrepreneurs communiquent proactivement les bonnes et les mauvaises nouvelles (avec une certaine périodicité), d'autres ne le font pas. En tant qu'actionnaire (minoritaire), il n'est pas possible d'exiger la communication d'informations (sauf dans les cas prévus par la loi).

Conséquence: Si un entrepreneur ne fait pas de rapports (périodiques), il peut y avoir de longues périodes pendant lesquelles les investisseurs ne comprennent pas la situation (financière) de la société. L'absence de rapports ne modifie pas en soi la situation (financière) de la société, mais peut créer un sentiment de malaise parmi les investisseurs. Si une société doit, à un moment donné, demander une réorganisation judiciaire ou une procédure de faillite, cela peut être une (grande) surprise pour l'investisseur.

Observation: Les investisseurs en Notes Participatives supportent le même risque que s'ils investissaient directement dans BLUE CHARTER et devenaient actionnaires. Cependant, Spreds, en tant que prestataire de services de financement alternatif, essaie d'encourager chaque porteur de projet à faire un rapport au moins deux fois par an. 

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.