Hydrofix 1A

1.      Risico verbonden aan de kennis van het team van de markt en correctheid van de prognoses

Risico: Het HYDROFIX-team zou geen (goede) kennis van de markt kunnen hebben en/of niet-correcte prognoses kunnen maken. 

Gevolg: De groei van de verkoop en de omzet kan lager uitvallen dan verwacht. Dit kan leiden tot een lagere waardering bij een exit, omdat het bedrijfsplan niet kan worden uitgevoerd zoals gepland. In dit geval zou het rendement lager of zelfs onbestaande kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een liquidatie en faillissement van HYDROFIX, waarbij het geïnvesteerde kapitaal geheel of gedeeltelijk verloren gaat.

Opmerking: De marktgrootte is gevalideerd aan de hand van beschikbare marktrapporten (Euromonitor Passport) en openbaar beschikbare gegevens over soortgelijke ondernemingen die actief zijn op de markt voor waterdispensers. Verschillende klanten hebben hun interesse in de oplossing bevestigd. Er zijn markttests uitgevoerd in 2023 en 2024.

2.      Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Gelet op de ontwikkelingsfase waarin projecteigenaar zich bevindt, is het waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn. 

Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd.

Opmerking: De investeerders zullen de kans krijgen te herinvesteren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden.

3.      Risico verbonden aan de hoogte van de voorziene managementvergoedingen

Risico: Voor 2025 is er een vergoeding gepland ter hoogte van € 293.000 voor de bestuurders en een vergoeding van € 153.000 voor een aandeelhouder die geen bestuurder is (maar de functie van Director ; IT/Digital heeft bij HYDROFIX).

Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat een groot deel van de opgehaalde fondsen puur naar vergoedingen gaat voor de bestuurders/managers (zie ook Deel A (f): Besteding van de opgehaalde fondsen in het blad met essentiële beleggingsinformatie). Anderzijds bestaat het risico dat de vergoedingen niet uitbetaald worden in cash maar worden omgezet in aandelen, zoals ook tijdens deze kapitaalverhoging zal gebeuren voor vergoedingen van 2024 (zie Deel B (f) in het blad met essentiële beleggingsinformatie voor meer informatie).

Opmerking: Hoewel concurrerende salarissen nodig zijn om toptalent aan te trekken en te behouden, kunnen buitensporig hoge salarissen het rendement van investeerders beïnvloeden.

In het algemeen kan het optreden van de hieronder genoemde risico's leiden tot een lagere waardering bij een exit, omdat het bedrijfsplan niet kan worden uitgevoerd zoals gepland. In dit geval zou het rendement lager of zelfs onbestaande kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een liquidatie en faillissement van HYDROFIX, waarbij het geïnvesteerde kapitaal geheel of gedeeltelijk verloren gaat.

1.      Risico verbonden aan concurrentie

Risico: De door HYDROFIX ontwikkelde technologie is mogelijk niet uniek en kan worden gekopieerd of mogelijk worden geblokkeerd door concurrerende IP.

Gevolg: Bepaalde technologiebouwstenen moeten mogelijks opnieuw worden ontworpen, waardoor de marktintroductie wordt vertraagd en de financiële resultaten worden beïnvloed.

Opmerking: De onderneming heeft een eerste onderzoek uitgevoerd naar de freedom to operate en heeft geen blokkerende IP geïdentificeerd. Er zal een formele, uitgebreide studie naar de operationele vrijheid en octrooieerbaarheid worden uitgevoerd zodra het definitieve ontwerp is bevroren. De huidige opzet bevat anti-namaaktechnologie om kopiëren te voorkomen.

2.      Risico verbonden aan toepasselijke wetgeving

Risico: Nieuwe regelgeving op het gebied van voedselveiligheid, verpakking of elektrische apparaten kan leiden tot wijzigingen in het ontwerp.

Gevolg: De onderneming moet mogelijks een deel van haar oplossing of producten opnieuw ontwerpen, wat leidt tot hogere R&D- en supply chain-kosten.

Opmerking: De onderneming zal evaluaties uitvoeren aan het einde van de levenscyclus en de totale koolstofvoetafdruk om te voldoen aan de huidige en toekomstige regelgeving. HYDROFIX zal deelnemen aan bijeenkomsten van brancheverenigingen om op de hoogte te blijven van nieuwe regelgeving.

Risico: Het risico van insolventie betekent dat HYDROFIX niet over voldoende middelen beschikt om haar betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement van HYDROFIX kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van HYDROFIX noch de Participatieve Notes van het HYDROFIX1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van HYDROFIX. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor beide risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van HYDROFIX zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van HYDROFIX te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

3.      Risico verbonden aan een investering in een jonge onderneming

Risico: Investeren in aandelen van jonge ondernemingen brengt het risico met zich mee dat er geen koper voor de aandelen wordt gevonden, of niet tegen een eerlijke prijs die een marktconform rendement oplevert, of dat er niet binnen een redelijke termijn een koper wordt gevonden. 

Gevolg: Indien er geen koper wordt gevonden voor de participatie, is terugbetaling van de Participatieve Notes niet mogelijk.

Opmerking: Spreds Finance zal in het kader van haar bevoegdheden alles in het werk stellen om de best mogelijke prijs te verkrijgen.

1.      Risico verbonden aan het gebrek van een analyse door Spreds Finance

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van HYDROFIX.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.

2.      Risico verbonden aan het gebrek aan (een periodieke) rapportering

Risico: Er bestaat geen verplichting tot periodieke rapportering in niet-beursgenoteerde ondernemingen (met uitzondering van de wettelijk voorziene gevallen, zoals de algemene jaarlijkse vergadering van aandeelhouders en een alarmbelprocedure). Hoewel sommige ondernemers proactief goed en slecht nieuws (met een bepaalde periodiciteit) meedelen, doen andere ondernemers dat niet. Als (minderheids)aandeelhouder kan men geen rapportering afdwingen (buiten in de wettelijk voorziene gevallen).  

Gevolg: Indien een ondernemer geen (periodieke) rapportering doet, kunnen er zich lange periodes voordoen waarin de beleggers geen inzicht hebben in de (financiële) staat van de onderneming. Het gebrek aan rapportering verandert de (financiële) staat van de onderneming op zich niet maar kan wel een gevoel van onrust creëeren bij de belegger. Indien een onderneming op een bepaald moment een procedure van gerechtelijke reorganisatie of een faillissement moet aanvragen, kan dit een (grote) verrassing zijn voor de belegger. 

Opmerking: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde risico als wanneer zij rechtstreeks in HYDROFIX zouden beleggen en aandeelhouders zouden worden. Spreds, als crowdfundingdienstverlener, tracht echter elke projecteigenaar aan te zetten tot een rapportering van minimaal 2x per jaar.

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.