Matteriall 1A

Risico: Gezien de ontwikkelingsfase waarin MATTERIALL zich bevindt, is het essentieel om het juiste team te hebben voor de toekomstige ontwikkeling van de onderneming. Als de onderneming volledig steunt op een onmisbaar persoon, bestaat het risico dat deze persoon zich uit de onderneming terugtrekt. 
Gevolg: Als er maar één manager of sleutelfiguur is en die persoon trekt zich terug, dan zit de onderneming (tijdelijk) zonder management. In geval van moeilijkheden zou niemand in staat zijn de onderneming te vertegenwoordigen om beslissingen te nemen. 
Opmerking: Het huidige kernteam van MATERIALL is klein. Een van de redenen voor deze fondsenwerving is echter om het team uit te breiden. Bovendien is MATTERIALL een startup van de European Space Agency en wordt het geadviseerd, gecoacht, gedeeltelijk gefinancierd en aanbevolen door European Space Agency. De onderneming wordt ook geïncubeerd door Verhaert met een pilootlaboratorium (https://verhaert.com/matteriall/). 

2. Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering
Risico: Gelet op de ontwikkelingsfase en de sector waarin projecteigenaar zich bevindt, is het waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn.
Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd. 
Opmerking: De investeerders zullen de kans krijgen mee te investeren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden. 

Risico: De door MATTERIALL voorgestelde nieuwe fabricagetechniek op basis van CNT haalt door technische beperkingen misschien niet de vereiste schaalbaarheid of prestaties in industriële toepassingen. Er kunnen zich namelijk problemen voordoen bij het opschalen van in het laboratorium ontwikkelde prototypeprocessen naar productie op industrieel niveau, wat de marktintroductietijd kan vertragen en de initiële productiekosten kan verhogen. 

Gevolg: Vertragingen in de productontwikkeling kunnen resulteren in het missen van marktopportuniteiten of hogere kosten als gevolg van langdurige R&D-inspanningen. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van MATTERIALL, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking: MATERIALL zal partnerschappen aangaan met universiteiten, nanotechnologieconsultants of R&D-centra (zoals ESA) om expertise te benutten, kleinschalige proefprojecten uit te voeren en rigoureuze tests uit te voeren om het productieproces te optimaliseren voordat de totale productie wordt opgeschaald. Verder zal het een schaalbare toeleveringsstrategie ontwikkelen door nauwe relaties te onderhouden met belangrijke leveranciers en back-up plannen te hebben voor kritieke materialen om een ononderbroken productie tijdens de opschaling te garanderen. 

2. Risico verbonden met regelgeving en intellectuele eigendom
Risico: CNT-materialen kunnen te maken krijgen met strenge regelgevende vereisten of veiligheidsproblemen in verband met de omgang met nanomaterialen, zowel binnen de EU als wereldwijd, vooral als de materialen geacht worden risico's in te houden voor het milieu, de veiligheid van mensen/passagiers tijdens het transport of de gezondheid. Als het niet lukt om de juiste octrooien te verkrijgen of om het regelgevende kader voor geavanceerde materialen in belangrijke markten te navigeren, kan de startup verder blootgesteld worden aan concurrentie of juridische uitdagingen en kan het product bepaalde markten niet betreden of het gebruik ervan beperkt worden. 

Gevolg: Vertragingen bij het verkrijgen van certificeringen, octrooien of nalevingskwesties kunnen de markttoegang beperken, vooral in regio's met een strenge regelgeving. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van MATTERIALL, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal 
Opmerking: MATERIALL zal vanaf het beginstadium nauw samenwerken met de regelgevende instanties in de belangrijkste doelmarkten en investeren in het verkrijgen van de vereiste certificeringen, terwijl het de wereldwijde ontwikkelingen op het gebied van regelgeving zal volgen om zich voortdurend snel te kunnen aanpassen. Het zal in een vroeg stadium van de ontwikkelingsfase beginnen met het aanvragen van intellectuele eigendomsrechten en zal zorgen voor wereldwijde octrooibescherming. Er zal worden samengewerkt met ervaren juridische adviseurs die gespecialiseerd zijn in milieu- en materiaalveiligheidsvoorschriften, om te kunnen navigeren door regelgevende vereisten, met name in sectoren zoals de lucht- en ruimtevaart en de gezondheidszorg, waar certificering streng kan zijn. 

3. Risico verbonden aan budgetoverschrijdingen
Risico: Hoge initiële R&D- en productiekosten kunnen leiden tot financiële druk en budgetoverschrijdingen voor het bedrijf, vooral als de markt trager aantrekt dan verwacht en er onverwachte kosten zijn tijdens de ontwikkelings- of opschalingsfasen.
Gevolg: Dit zou het vermogen van de onderneming kunnen beperken om activiteiten op te schalen of productlijnen uit te breiden, wat leidt tot moeilijkheden om bijkomende financiering te vinden. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van MATTERIALL, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. Opmerking: MATERIALL zal een gefaseerd budgetplan ontwikkelen dat de R&D-voortgang koppelt aan financieringsmijlpalen en zal gediversifieerde financieringsbronnen zoeken, zoals durfkapitaal, subsidies of strategische investeerders. Het zal realistische budgetprognoses opstellen met duidelijke buffers voor onverwachte kosten. Ze zal sterke financiële controle- en rapporteringssystemen opzetten om de uitgaven en cashflow nauwgezet op te volgen en duidelijke communicatie onderhouden met investeerders om indien nodig tijdig bijkomende financiering te verkrijgen. Het zal ook overwegen om de investeringsfasen beter te verdelen, door in een vroeg stadium financiering te zoeken van zowel overheidsinitiatieven zoals VLAIO of Europese subsidies, als van particulier durfkapitaal voor de daaropvolgende opschalingsactiviteiten. Ze zal gebruik maken van academische en industriële samenwerkingsverbanden om de R&D-kosten te delen. 

4. Risico's verbonden aan de toeleveringsketen
Risico: De beschikbaarheid van grondstoffen die nodig zijn voor de productie van CNT kan inconsistent zijn of de toeleveringsketen kan verstoord raken.
Gevolg: Onderbrekingen in de beschikbaarheid van materialen kunnen de productiekosten verhogen of de productietijd vertragen. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van MATTERIALL, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 
Opmerking: MATERIALL zal in eerste instantie de leveranciers diversifiëren en robuuste relaties opbouwen met de belangrijkste leveranciers van grondstoffen, terwijl het voorraden aanhoudt om zich te beschermen tegen onderbrekingen in de toeleveringsketen. Op lange termijn wil het bedrijf zijn eigen CNT-productiecapaciteit ontwikkelen met behulp van duurzame koolstofbronnen, zoals oorspronkelijk gepland in het bedrijfsmodel van het bedrijf, om zo de afhankelijkheid van externe leveranciers te minimaliseren en de bijbehorende kosten te verlagen. 

Risico: Het risico van insolventie betekent dat MATTERIALL niet over voldoende middelen beschikt om haar betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen).
Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement van MATTERIALL kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Risico: Noch de aandelen van MATTERIALL noch de Participatieve Notes van het MATTERIALL 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van MATTERIALL.
Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor beide risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van MATTERIALL zouden beleggen. 

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), bestaat er een theoretisch risico op insolventie.
Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering. 

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.
Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen). 

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2. Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen
Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van MATTERIALL te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling.
Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes. 

Risico: Investeren in aandelen van jonge ondernemingen brengt het risico met zich mee dat er geen koper voor de aandelen wordt gevonden, of niet tegen een eerlijke prijs die een marktconform rendement oplevert, of dat er niet binnen een redelijke termijn een koper wordt gevonden.
Gevolg: Indien er geen koper wordt gevonden voor de participatie, is terugbetaling van de Participatieve Notes niet mogelijk.
Opmerking: Spreds Finance zal in het kader van haar bevoegdheden alles in het werk stellen om de best mogelijke prijs te verkrijgen. 

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming. Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van MATTERIALL.
Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt. 

2. Risico verbonden aan het gebrek aan (een periodieke) rapportering
Risico: Er bestaat geen verplichting tot periodieke rapportering in niet-beursgenoteerde ondernemingen (met uitzondering van de wettelijk voorziene gevallen, zoals de algemene jaarlijkse vergadering van aandeelhouders en een alarmbelprocedure). Hoewel sommige ondernemers proactief goed en slecht nieuws (met een bepaalde periodiciteit) meedelen, doen andere ondernemers dat niet. Als (minderheids)aandeelhouder kan men geen rapportering afdwingen (buiten in de wettelijk voorziene gevallen). 

Gevolg: Indien een ondernemer geen (periodieke) rapportering doet, kunnen er zich lange periodes voordoen waarin de beleggers geen inzicht hebben 

in de (financiële) staat van de onderneming. Het gebrek aan rapportering verandert de (financiële) staat van de onderneming op zich niet maar kan wel een gevoel van onrust creëeren bij de belegger. Indien een onderneming op een bepaald moment een procedure van gerechtelijke reorganisatie of een faillissement moet aanvragen, kan dit een (grote) verrassing zijn voor de belegger.
Opmerking: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde risico als wanneer zij rechtstreeks in MATTERIALL zouden beleggen en aandeelhouders zouden worden. Spreds, als crowdfundingdienstverlener, tracht echter elke projecteigenaar aan te zetten tot een rapportering van minimaal 2x per jaar. 

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.