Tropos-AR 1A

1. Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions
Risque: L'équipe de TROPOS-AR pourrait ne pas avoir une connaissance (correcte) du marché et/ou pourrait faire des prévisions incorrectes. Le marché de la réalité augmentée et de l'informatique spatiale s'avère être une mode. La croissance actuelle ne s'accélère pas mais diminue.
 Conséquence: Si l'équipe n'a pas une connaissance suffisante du marché, elle peut fixer des objectifs erronés. Dans ce cas, TROPOS-AR devrait rechercher les cas d'utilisation qui fonctionnent réellement et se concentrer uniquement sur la fourniture des meilleures solutions pour ces cas d'utilisation. Cela pourrait toutefois conduire à un ralentissement de la croissance ou encore à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de TROPOS-AR, avec perte partielle ou totale du capital investi. 
Observation: Le calendrier de TROPOS-AR est un exemple réel de la manière dont la société a atténué le risque d'être trop tôt sur le marché de la RA. L'équipe fondatrice de TROPOS-AR n'a pas participé au boom du marché de la RA Web (qui a fini par s'effondrer), mais a attendu que la RA native devienne techniquement possible et que des géants comme Apple commencent à créer des appareils destinés exclusivement à ce marché. Il est toujours possible que le marché de l'informatique spatiale ne se matérialise pas et que les lunettes RA ne deviennent jamais une réalité, mais TROPOS-AR pense que parier sur Apple pour que l'innovation de la réalité augmentée devienne un courant dominant est le pari le plus sûr que l'on puisse faire. 

2. Le risque lié à la nécessité d'un nouveau financement
Risque: Un nouveau financement sera nécessaire, auquel cas la société risque de ne pas pouvoir obtenir suffisamment de fonds pour mener à bien l'expansion prévue dans les délais impartis. En effet, la société n'a pas assez d'argent sur son compte en banque pour survivre 6 mois après la clôture de la levée de fonds, sans faire de chiffre d'affaires.
Conséquence: D'une part, il y a le risque que la société ne trouve pas d'investisseurs, ce qui conduirait à retarder les plans d'amélioration de l'infrastructure et à les compléter un par un au lieu de le faire en parallèle. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de TROPOS-AR, avec perte partielle ou totale du capital investi. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante en cas de valorisation inférieure à celle utilisée actuellement. 
Observation: En cas de nouvelle augmentation de capital, les investisseurs auront la possibilité de réinvestir dans de nouveaux tours de table, aux conditions d'investissement en vigueur à ce moment-là. Par ailleurs, TROPOS-AR est consciente que le climat économique actuel n'offre que peu de garanties pour l'avenir et qu'il faudra sans doute beaucoup de temps avant que le monde occidental ne retrouve un climat d'investissement positif. Par conséquent, la décision a été prise d'être d'abord rentable (ce que la société a accompli en 2023), puis de lever des fonds et de faire en sorte que ces nouveaux fonds aillent principalement à l'amélioration des infrastructures, et non à l'expansion avec est un coût d'exploitation plus élevé. En bref : si TROPOS-AR n'est pas en mesure de lever des fonds pour assurer sa croissance sur le marché de la RA, les sociétés concurrentes sont probablement confrontées aux mêmes problèmes. TROPOS-AR a un revenu mensuel sain qui montre sa rentabilité. Dans l'éventualité où aucun nouveau financement ne serait apporté, TROPOS-AR mettrait son personnel en attente. Sans personnel, le coût opérationnel serait d'environ 3 000 euros par mois. Il faut donc 15 000 euros pour survivre pendant 6 mois sans générer de revenus. Cependant, TROPOS-AR affirme qu'il est impensable de ne pas faire de revenus. En effet, ils ont déjà des projets qui démarrent le 1er janvier. 

Risque: Une société concurrente émerge et sort un produit SDK très similaire à celui de TROPOS-AR mais avec des ressources financières bien plus importantes, ce qui lui permet de surclasser TROPOS-AR dans tous les domaines.
Conséquence: TROPOS-AR devra modifier sa stratégie de financement et lever des capitaux équivalents pour être compétitif. Si TROPOS-AR n'y parvient pas, la stratégie consisterait à se concentrer sur les sous-marchés sur lesquels TROPOS-AR est le mieux positionné à ce moment-là et sur lesquels l'entreprise concurrente est en difficulté. Si cette stratégie ne fonctionne pas ou seulement partiellement, cela pourrait conduire à un ralentissement de la croissance ou encore à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de TROPOS-AR, avec perte partielle ou totale du capital investi.
Observation: TROPOS-AR tente d'atténuer ce risque en formant des partenariats clés avec des entreprises telles que Unity Technologies et Worldline. Il protège également le design de son interface utilisateur et d'autres composants clés de son SDK AR et en dépose la marque.

Type 3 - Risque lié à l'insolvabilité et à la faillite du porteur de projet

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que TROPOS-AR ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 
Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de TROPOS- AR peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi. 

Type 4 - Risque de rendements inférieurs, retardés ou inexistants.
 
1. Risque lié à l'absence de garanties
Risque: Ni les actions de TROPOS-AR ni les Notes Participatives du compartiment TROPOS-AR 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

2. Risque lié à l'absence de rendement fixe
Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Particpatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions ordinaires de TROPOS-AR.
Conséquence pour les deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour les deux risques: Le cofondateur Sven Van de Perre était auparavant propriétaire d'une société de jeux vidéo qui n'avait qu'un seul investisseur. Cette personne est décédée en plein milieu de la production d'un jeu au budget d'un million d'euros, ce qui a conduit à la faillite de l'entreprise. La société avait une dette de 7 000 euros. Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de TROPOS-AR. 

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité.
Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement. 

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des droits des investisseurs relatifs à ce compartiment. 

Type 6 - Risque d'illiquidité de l’investissement

1. Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives.
Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.
Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre). 
Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même (voir l'annexe B(d)). 

2. Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent.
Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de TROPOS-AR est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale.
Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives. 

3. Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise
Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 
Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible. Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible. 

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.
Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de TROPOS-AR.
Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.
 A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.