Trickle 1A

1. Risque lié à la taille de l'équipe
Risque: Compte tenu du stade de développement dans lequel se trouve la société, il est essentiel de disposer d'une équipe adéquate pour le développement futur de la société. Si la société repose entièrement sur une personne indispensable, il y a un risque que cette personne se retire de la société Conséquence: s'il n'y a qu'un administrateur ou une personne clé et que cette personne se retire, la société se retrouve (temporairement) sans direction. En cas de difficultés, personne ne sera en mesure de représenter la société pour prendre des décisions. 
Observation: L'entreprise est accompagnée par imec.istart Fund et start it @KBC. 

2. Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement
Risque: Étant donné la croissance forte du porteur de projet, il est probable qu'il y aura un besoin de nouveaux financements.
Conséquence: D'une part, il existe un risque que la société ne trouve pas d'investisseurs, ce qui conduirait à la dissolution ou à la faillite de la société, l'investisseur perdant alors une partie ou la totalité de son investissement. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante si une valorisation inférieure à celle d’aujourd’hui est utilisée.
Observation: Les investisseurs auront la possibilité de ré-investir dans de nouveaux tours de table, aux conditions d'investissement en vigueur à ce moment-là. 

1. Risque lié à la concurrence
Risque: Microsoft, Google ou une autre société peut développer un service similaire à TRICKLE d'une ou plusieurs manières.
Conséquence: Il y a peu de conséquences si Microsoft ou Google développe ce service. Dans un premier temps, il y aura une perte de clientèle, mais comme TRICKLE se connecte au service des deux fournisseurs (ce qu'ils ne prennent normalement pas entièrement en charge), TRICKLE aura toujours une longueur d'avance. Les conséquences si une autre entreprise commence à développer des services similaires pourraient être plus graves. Cela pourraient conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de TRICKLE, avec perte partielle ou totale du capital investi.
Observation: Pour Google et Microsoft, TRICKLE concentrera ses efforts commerciaux sur ses éléments différentiateurs qui permettent aux utilisateurs d'utiliser toutes les plateformes de calendrier et de courrier électronique. Pour les autres concurrents: Étant donné que l'intelligence qui sous-tend le système de prise de décision de TRICKLE n'est pas triviale à construire, il est probable qu'il soit plus performant que les systèmes des concurrents et, comme TRICKLE est une start-up flexible, il peut intégrer assez rapidement toutes les améliorations de fonctionnalités apportées par les concurrents. Même si d'autres entreprises parviennent à copier les fonctionnalités, le marché est suffisamment vaste pour supporter plusieurs concurrents dans ce domaine. 

2. Risque lié à l’intelligence intellectuelle
Risque: OpenAI (ou un organisme similaire) va publier des services permettant aux concurrents d'imiter la fonctionnalité de TRICKLE.
Conséquence : Cela permettrait à davantage de (quasi-)concurrents d'entrer sur le marché. Cela pourrait avoir les mêmes conséquences que le risque associé à la concurrence.
Observation: TRICKLE a déjà connu cette situation avec les nouvelles versions de ChatGPT. Celles-ci introduisent de nouvelles technologies (dont TRICKLE peut également tirer parti), mais la plupart (sinon la totalité) des implémentations de ces nouvelles fonctionnalités que TRICKLE a identifiées ne sont que des enveloppes autour des services d'OpenAI, sans grande valeur ajoutée. S'il est vrai que TRICKLE utilise dans une certaine mesure les services d'OpenAI, il dispose également de ses propres modèles (« agents ») qui ne sont pas généralisés (contrairement aux modèles d'OpenAI) et qui ont été formés spécifiquement pour les besoins de TRICKLE. Ces modèles ne sont pas facilement disponibles, copiés ou reproduits. 

3. Le risque lié au nombre d'utilisateurs
Risque: TRICKLE a besoin d'un groupe important d'utilisateurs pour être commercialement viable.
Conséquence: Si une masse critique d'utilisateurs n'est pas maintenue, TRICKLE pourrait se retrouver en bout de course. Cela pourraient conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de TRICKLE, avec perte partielle ou totale du capital investi.
Observation: TRICKLE a déjà signé une lettre d'intention commerciale avec l'une des plus grandes sociétés de conseil au monde, dans le cadre de laquelle TRICKLE serait utilisé comme assistant interne. Il est en pourparlers commerciaux avec une banque privée belge et trois des quatre plus grandes sociétés de conseil au monde. Elle compte également un grand nombre d'adeptes et plus de 500 utilisateurs initiaux du MVP qui n'a pas été commercialisé. En outre, TRICKLE a engagé des experts en marketing et en vente pour s'assurer qu'elle peut attirer de nouveaux clients grâce au modèle freemium, qu'elle convertira ensuite en clients payants dans ses différentes filières de vente automatisées.

Type 3 - Risque lié à l'insolvabilité et à la faillite du porteur de projet

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que INNOVATION VENTURES ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 
Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de INNOVATION VENTURES peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi. 

1. Risque lié à l'absence de garanties
Risque: Ni les actions de INNOVATION VENTURES ni les Notes Participatives du compartiment TRICKLE 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

2. Risque lié à l'absence de rendement fixe
Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Participatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions ordinaires d’INNOVATION VENTURES.
Conséquence pour les deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 
Observation pour les deux risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de INNOVATION VENTURES. 

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité.
Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.
Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des droits des investisseurs relatifs à ce compartiment. 

Type 6 - Risque d'illiquidité de l’investissement

 1. Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives.
Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.
Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre). 
Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même. 

2. Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent.
Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de INNOVATION VENTURES est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale.
Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives. 

3. Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise
Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 
Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible. Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible. 

1. Risque lié à l’absence d’une analyse faite par Spreds Finance
Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.
Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de INNOVATION VENTURES.
Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses. 

2. Risque lié à l'absence de rapports (périodiques) 
Risque: Il n'y a pas d'obligation d'information périodique dans les sociétés non cotées (sauf dans les cas prévus par la loi, tels que l'assemblée générale annuelle des actionnaires et une procédure de sonnette d’alarme). Si certains entrepreneurs communiquent proactivement les bonnes et les mauvaises nouvelles (avec une certaine périodicité), d'autres ne le font pas. En tant qu'actionnaire (minoritaire), il n'est pas possible d'exiger la communication d'informations (sauf dans les cas prévus par la loi). 
Conséquence: Si un entrepreneur ne fait pas de rapports (périodiques), il peut y avoir de longues périodes pendant lesquelles les investisseurs ne comprennent pas la situation (financière) de la société. L'absence de rapports ne modifie pas en soi la situation (financière) de la société, mais peut créer un sentiment de malaise parmi les investisseurs. Si une société doit, à un moment donné, demander une réorganisation judiciaire ou une procédure de faillite, cela peut être une (grande) surprise pour l'investisseur. 
Observation: Les investisseurs en Notes Participatives supportent le même risque que s'ils investissaient directement dans INNOVATION VENTURES et devenaient actionnaires. Cependant, Spreds, en tant que prestataire de services de financement alternatif, essaie d'encourager chaque porteur de projet à faire un rapport au moins deux fois par an. 

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.