Tiptoh 1A

1.      Risque lié à la connaissance du marché par l'équipe et à l'exactitude des prévisions

Risque: En tant que startup dans un secteur compétitif de boissons à base de plantes, il existe un risque que le marché cible de CUMUCO soit surestimé ou que les préférences des consommateurs changent, ce qui aurait un impact sur la croissance des ventes. 

Conséquence: Si l'équipe n'a pas une connaissance suffisante du marché, elle peut fixer des objectifs erronés. Les volumes de vente peuvent ne pas atteindre les niveaux prévus, ce qui affecte les recettes et retarde la rentabilité. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, puisque le plan d'affaires n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de CUMUCO, avec perte partielle ou totale du capital investi.

Observation : CUMUCO surveille activement les tendances du marché et les réactions des clients pour adapter ses produits et ses stratégies de marketing. L'entreprise cherche à établir des partenariats avec des bars à café et des entreprises qui s'alignent sur les valeurs durables et basées sur les plantes, élargissant ainsi sa portée pour cibler les consommateurs directs et indirects. En outre, CUMUCO a commencé à se diversifier avec de nouveaux produits, tels que le lait d'avoine Barista.

2.      Risque lié à la taille de l'équipe

Risque: Compte tenu du stade de développement dans lequel se trouve la société, il est essentiel de disposer d'une équipe adéquate pour le développement futur de la société. Si la société repose entièrement sur une personne indispensable, il y a un risque que cette personne se retire de la société

Conséquence: S'il n'y a qu'un administrateur ou une personne clé et que cette personne se retire, la société se retrouve (temporairement) sans direction.  En cas de difficultés, personne ne sera en mesure de représenter la société pour prendre des décisions.

Observation : CUMUCO bénéficie du programme Mentor Me by NOA - un programme de deux ans avec Arne Valaert et le consultant stratégique Jean-Jacques Velkeniers (ManMark).

3.      Risque lié à la nécessité d'un nouveau financement

Risque: Étant donné la croissance forte du porteur de projet, il est probable qu'il y aura un besoin de nouveaux financements, en particulier si les ventes ne progressent pas comme prévu.

Conséquence: Une trésorerie insuffisante peut limiter la capacité de CUMUCO à investir dans la commercialisation, la distribution ou le développement de produits, ce qui affecterait la croissance et pourrait nécessiter des tours de table supplémentaires. D'une part, il existe un risque que la société ne trouve pas d'investisseurs, ce qui conduirait à la dissolution ou à la faillite de la société, l'investisseur perdant alors une partie ou la totalité de son investissement. D'autre part, il est possible que la société trouve de nouveaux investisseurs, ce qui entraînera une dilution, qui sera encore plus importante si une valorisation inférieure à celle d’aujourd’hui est utilisée.

Observation: CUMUCO maintient une stratégie de financement diversifiée, ciblant une combinaison d'investissements providentiels, de subventions et de prêts pour stabiliser son flux de trésorerie. La société surveille attentivement les taux d'épuisement des liquidités et dispose d'un plan financier qui comprend des objectifs réalistes en matière de ventes et de financement.  En cas de nouveaux tours de financement, les investisseurs auront la possibilité de réinvestir, aux conditions d'investissement en vigueur à ce moment-là.

1.      Risque lié à la dépendance de fournisseurs externes

Risque: CUMUCO dépend de fournisseurs externes de matières premières et de fabricants sous contrat pour sa production et n'a qu'un contrôle direct limité sur les processus de fabrication.

Conséquence: Toute perturbation dans l'approvisionnement en matières premières ou dans les installations des partenaires de fabrication, comme des retards ou des problèmes de contrôle de la qualité, pourrait entraver la capacité de CUMUCO à répondre à la demande et nuire aux relations avec les clients. Si ce risque se concrétise, la société peut se fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, parce que le plan d'entreprise n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de la société, avec une perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: CUMUCO maintient une collaboration étroite avec ses partenaires de la chaîne d'approvisionnement, en mettant en œuvre des normes strictes de contrôle de la qualité et en menant des audits réguliers. L'entreprise étudie également des options de fournisseurs secondaires et négociera des accords d'approvisionnement flexibles afin de garantir la cohérence et la fiabilité de la production.

2.      Risque lié à la compétition

Risque: Le marché du lait végétal évolue rapidement, avec de nombreux nouveaux entrants et des marques établies qui élargissent leur offre, ce qui entraîne une concurrence accrue. 

Conséquence: Certains éléments constitutifs de la technologie pourraient devoir être repensés, ce qui retarderait le lancement sur le marché et aurait une incidence sur les résultats financiers. Une concurrence accrue pourrait empêcher CUMUCO de différencier ses produits et de maintenir son pouvoir de fixation des prix, ce qui pourrait avoir un impact sur sa part de marché et son chiffre d'affaires. Si ce risque se concrétise, la société peut se fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, parce que le plan d'entreprise n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de la société, avec une perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: TIPTOH se différencie par son ingrédient unique (les pois cassés jaunes) et la polyvalence de ses produits. En outre, la société investit dans une stratégie de marque qui met l'accent sur la durabilité, les origines européennes et son approche innovante, ce qui permet de fidéliser la clientèle et de reconnaître la marque.

3.      Risque lié à la l'évolution de la réglementation applicable

Risque: Des changements dans la réglementation sur la sécurité alimentaire, les exigences en matière d'étiquetage ou les normes de durabilité pourraient obliger TIPTOH à adapter la formulation, l'emballage ou les pratiques de commercialisation de ses produits.

Conséquence: L'entreprise peut être confrontée à des coûts opérationnels accrus ou à des retards dans l'adaptation à la conformité, ce qui pourrait avoir un impact sur ses délais de mise sur le marché et sur ses résultats financiers. Si ce risque se concrétise, la société peut se fixer des objectifs erronés. Cela pourrait conduire à une valorisation plus faible en cas de sortie éventuelle, parce que le plan d'entreprise n'a pas pu être exécuté comme prévu. Dans ce cas, les rendements pourraient être plus faibles, voire inexistants. Dans le pire des cas, il pourrait même y avoir une liquidation et une faillite de la société, avec une perte partielle ou totale du capital investi.

Observation: CUMUCO suit activement l'évolution de la réglementation et des normes industrielles dans l'UE et sur les marchés d'exportation potentiels. L'entreprise consulte des conseillers juridiques pour s'assurer de la conformité et est prête à adapter l'emballage et l'étiquetage si nécessaire. En outre, l'engagement de CUMUCO en faveur de la transparence et de la durabilité s'aligne sur les valeurs des réglementations en cours d'évolution.

1.      Risque lié à l’insolvabilité et à la faillite du porteur de projet

Risque: Le risque d'insolvabilité signifie que CUMUCO  ne dispose pas des fonds suffisants pour faire face à ses échéances de paiement (cessation de paiement). 

Conséquence: Si la société ne trouve pas de financement alternatif (ébranlement de crédit), elle peut faire faillite. L'insolvabilité ou la faillite de CUMUCO peut entraîner des rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, une perte partielle ou totale du capital investi.

2.       Risque lié à la procédure de sonnette d’alarme

Risque: La société se trouve actuellement en procédure de sonnette d’alarme, ce qui signifie que, par suite de perte, l'actif net est réduit à un montant inférieur à la moitié du capital.

Conséquence: Si la société n’adopte pas les bonnes mesures pour redresser cette situation, elle peut faire faillite (voir ci-dessus pour les conséquences). 

Observation: Premièrement, il convient de noter qu'il est très courant pour les jeunes sociétés d'être en procédure de sonnette d'alarme. Deuxièmement, la société a adopté plusieurs mesures pour redresser la situation (la levée de fonds actuelle en étant une). 

1.      Risque lié à l'absence de garanties

Risque: Ni les actions de CUMUCO ni les Notes Participatives du compartiment TIP TOH 1A de Spreds Finance ne fournissent de garanties de rendement ou de remboursement du capital investi. 

2.      Risque lié à l'absence de rendement fixe

Risque: Les Notes Participatives n'offrent pas un rendement fixe. Le rendement des Notes Participatives dépend uniquement de la performance de l'Actif Sous-Jacent, à savoir les actions ordinaires de CUMUCO. 

Conséquence pour les deux risques: Si les prévisions du porteur de projet ne se concrétisent pas (dans le délai prédéterminé), il y a un risque de rendements inférieurs ou inexistants et, dans le pire des cas, de perte partielle ou totale du capital investi. 

Observation pour les deux risques: Les investisseurs qui souscrivent aux Notes Participatives supportent le même risque économique que s'ils investissaient directement en tant qu'actionnaires de CUMUCO.

Risque: Bien que chaque compartiment de Spreds Finance soit ‘bankruptcy-remote’ par rapport aux autres compartiments et par rapport aux obligations générales de Spreds Finance elle-même (ce qui signifie que les créanciers ne peuvent pas se retourner contre un compartiment sur lequel ils n'ont pas de droits directs), il existe un risque théorique d'insolvabilité. 

Conséquence: Si une telle insolvabilité se produit, les titulaires de Notes Participatives peuvent être exposés au risque d'un retard important dans le recouvrement de leur investissement.

Observation: La probabilité de survenance de ce risque est extrêmement faible compte tenu de la structure et de l'organisation de Spreds Finance, en particulier le mécanisme de compartimentation et le ‘bankruptcy-remoteness’ décrit ci-dessus. Chaque prise de participation ou prêt accordé à un porteur de projet est comptabilisé dans un compartiment distinct et fait l'objet d'un traitement comptable approprié, compte tenu du fait que la comptabilité est tenue par compartiment. En raison (i) des conditions relatives à l’émission de Notes Participatives, (ii) des statuts de Spreds Finance et (iii) de l'article 10 de la loi du 18 décembre 2016 organisant la reconnaissance et l'encadrement du crowdfunding et portant des dispositions diverses en matière de finance et par dérogation aux articles 7 et 8 de la loi hypothécaire du 16 décembre 1851, les actifs d'un compartiment donné sont exclusivement affectés à la garantie des  droits des investisseurs relatifs à ce compartiment.

1.      Risque lié à l'absence d'un marché secondaire organisé pour les Notes Participatives.

Risque: Ni le porteur de projet ni Spreds Finance n'organisent un marché secondaire pour les Notes Participatives. C'est donc à l'investisseur lui-même de trouver un acheteur pour ses Notes Participatives. Étant donné l'absence d'un marché secondaire pour les Notes Participatives, il n'y a aucun moyen d'établir de manière adéquate une méthode de fixation comparative des prix pour les Notes Participatives.

Conséquence: un détenteur de Notes Participatives peut ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour les Notes Participatives qu'il souhaite vendre (au prix auquel il souhaite les vendre).

Observation: L'intention n'est pas de vendre les Notes Participatives mais de vendre l'Actif Sous-Jacent, souvent à l'occasion de la vente de la Société Sous-Jacente elle-même.

2.      Risque lié au vote de l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives concernant la vente de l’Actif Sous-Jacent

Risque: Toute décision de Spreds Finance de vendre des actions de CUMUCO est soumise à l'approbation des titulaires de Notes Participatives représentant au minimum 75% des Notes Participatives en circulation, sauf si Spreds Finance est obligé de les vendre en vertu d'une disposition contractuelle ou légale. 

Observation: Les investisseurs supportent donc le risque que l'assemblée générale des titulaires de Notes Participatives refuse d'approuver la vente de la participation, auquel cas tous les investisseurs seront liés par cette décision et devront donc attendre pour obtenir le remboursement des Notes Participatives.

3.      Risque lié à l'investissement dans une jeune entreprise

Risque: Investir dans des actions de jeunes entreprises comporte le risque qu'aucun acheteur ne soit trouvé pour les actions, ou pas à un prix correct assurant un rendement conforme au marché, ou qu'aucun acheteur ne soit trouvé dans un délai raisonnable. 

Conséquence: Si aucun acheteur n'est trouvé pour la participation, le remboursement des Notes Participatives n'est pas possible.

Observation: Spreds Finance fera tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir le meilleur prix possible.

1.      Risque lié à l’absence d’une analyse faite par Spreds Finance

Risque: Spreds Finance n'a pas effectué d'analyse du projet proposé ou de la situation financière de la Société Sous-Jacente.

Conséquence: Tout investisseur envisageant de souscrire des Notes Participatives doit faire sa propre analyse de la solvabilité, de l'activité, de la situation financière et des perspectives de CUMUCO.

Observation: Toute décision d'investir dans des Notes Participatives doit être fondée sur un examen exhaustif de l’ensemble de la présente fiche d'informations clés sur l’investissement. Le modèle de Spreds Finance ne prévoit pas de proposer des projets analysés aux investisseurs mais plutôt de permettre aux investisseurs d'investir, en ayant fait leurs propres analyses.

2.      Risque lié à l'absence de rapports (périodiques)

Risque: Il n'y a pas d'obligation d'information périodique dans les sociétés non cotées (sauf dans les cas prévus par la loi, tels que l'assemblée générale annuelle des actionnaires et une procédure de sonnette d’alarme). Si certains entrepreneurs communiquent proactivement les bonnes et les mauvaises nouvelles (avec une certaine périodicité), d'autres ne le font pas. En tant qu'actionnaire (minoritaire), il n'est pas possible d'exiger la communication d'informations (sauf dans les cas prévus par la loi).

Conséquence: Si un entrepreneur ne fait pas de rapports (périodiques), il peut y avoir de longues périodes pendant lesquelles les investisseurs ne comprennent pas la situation (financière) de la société. L'absence de rapports ne modifie pas en soi la situation (financière) de la société, mais peut créer un sentiment de malaise parmi les investisseurs. Si une société doit, à un moment donné, demander une réorganisation judiciaire ou une procédure de faillite, cela peut être une (grande) surprise pour l'investisseur.

Observation: Les investisseurs en Notes Participatives supportent le même risque que s'ils investissaient directement dans CUMUCO et devenaient actionnaires. Cependant, Spreds, en tant que prestataire de services de financement alternatif, essaie d'encourager chaque porteur de projet à faire un rapport au moins deux fois par an.

A la connaissance du porteur de projet, il n'y a pas d'autres risques matériels liés à ses activités.