Streetbrewers 2A

1.      Risico verbondenaan de kennis van het team van de markt en correctheid van de prognoses

Risico: Het STREETBREWERS-team zou geen (goede) kennis van de markt kunnen hebben en/of niet-correcte prognoses kunnen maken, met name een overschatting van het aantal verkopen en de verkoopprijs.

Gevolg: Indien het team niet voldoende kennis heeft van de markt, kan het verkeerde doelstellingen zetten. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van STREETBREWERS, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: STREETBREWERS is van mening dat haar geloofwaardigheid aanzienlijk is toegenomen sinds ze adviseur is van de gerenommeerde trappistenbrouwerij ‘Orval’.

2.      Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Als startende onderneming kan het voor STREETBREWERS moeilijk zijn om voldoende financiering te krijgen voor haar activiteiten en groei. Het is waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn. 

Gevolg: Afhankelijkheid van externe financiering kan een impact hebben op de kasstroom en de financiële stabiliteit. Kasstroomproblemen kunnen de dagelijkse activiteiten belemmeren, groeiplannen vertragen of het bedrijf te afhankelijk maken van externe financiering, waardoor het blootgesteld wordt aan financiële instabiliteit. Bovendien, bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd.

Opmerking: De investeerders zullen de kans krijgen te herinvesteren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden indien er nieuwe investeerders gevonden worden. 

3.      Risico verbonden aan de fiscale incentive 

Risico: Beleggers kunnen een belastingvermindering bekomen in de personenbelasting van 45% op het geïnvesteerde bedrag indien zij investeren in startende micovennootschappen. Deze vennootschappen moeten een aantal criteria respecteren om in aanmerking te komen voor deze fiscale maatregel. Één van de criteria is dat de activiteit van de vennootschap niet mag bestaan uit de voortzetting van een werkzaamheid die voorheen werd uitgeoefend door een andere rechtspersoon. De activiteit van STREETBREWERS bestaat uit de verkoop van een installatie waarmee restaurants, bars, enz. met behulp van een applicatie 'op bestelling' bier kunnen brouwen. STREETBREWERS gebruikt hiervoor intellectuele eigendom die door een andere onderneming is ontwikkeld (waaronder een Cloud-platform voor het beheer van multifunctionele processen, waaronder waterzuivering) en het is de bedoeling de intellectuele eigendom na een aantal jaar te verwerven. Het risico bestaat dat de bevoegde taxatieagent oordeelt dat de activiteiten van STREETBREWERS een voortzetting van een eerdere activiteit betreffen, gezien het feit dat STREETBREWERS uiteindelijk de intellectuele eigendom gebruikt en overneemt van een onderneming die al meer dan vier jaar bestaat.

Gevolg: Indien dit risico zich voordoet, kan de belastingvermindering in de personenbelasting ofwel niet aanvaard worden door de bevoegde taxatieagent ofwel retroactief teruggenomen worden, waardoor de verkregen belastingvermindering dus terugbetaald dient te worden.

Opmerking: De vraag of er al dan niet sprake is van de voortzetting van een werkzaamheid, is een feitenkwestie die maar kan beoordeeld worden door de bevoegde taxatieagent aan de hand van het geheel van feiten en omstandigheden eigen aan het concrete geval. Er zijn echter een aantal criteria die werden opgelijst door de FOD Financiën die kunnen wijzen op een voortzetting van een werkzaamheid die voorheen werd uitgeoefend door een andere rechtspersoon (zoals de uitoefening van dezelfde activiteit, het bestaan van dezelfde klanten en leveranciers). In dit geval hebben de ondernemers verklaard dat de activiteiten, klanten, leveranciers en het personeel van de twee ondernemingen niet dezelfde zijn. Bovendien, in het onwaarschijnlijke geval dat een belastingvermindering niet in aanmerking wordt genomen door de FOD Financiën (omwille van een voortzetting van activiteit), zal STREETBREWERS aan de investeerders een vergoeding betalen die gelijk is aan het bedrag van de verloren belastingvermindering. STREETBREWERS is echter van mening dat er geen sprake is van voortzetting van haar activiteiten met de onderneming waarvan de intellectuele eigendom wordt gebruikt.

4.      Risico verbonden aan de reputatie

Risico: Als onderneming dat duurzaamheid en innovatie in het brouwen promoot, kan elke niet-naleving van de verwachtingen van de klant of van de milieuverbintenissen de reputatie van STREETBREWERS schaden. 

Gevolg: Negatieve publiciteit of ethische bezwaren kunnen leiden tot verlies van klantenbinding en marktaandeel en kunnen het merk schaden.

Opmerking: De onderneming zal transparant blijven in alle activiteiten, vooral met betrekking tot duurzaamheidsinspanningen en productkwaliteit. Het zal klanten betrekken via sociale media en evenementen om een sterke band met de gemeenschap op te bouwen en zal de klantenservice voortdurend verbeteren en proactief reageren op feedback.

1.      Risico verbonden aan naleving van regelgeving

Risico: STREETBREWERS moet voldoen aan verschillende regelgevingen met betrekking tot voedselveiligheid, milieunormen en alcoholproductie. Veranderingen in de wetgeving, in het bijzonder met betrekking tot de behandeling van afvalwater en de veiligheid van de voedselketen, kunnen aanpassingen van hun apparatuur en processen vereisen, wat de groei kan vertragen en de kosten kan verhogen. Daarnaast moet STREETBREWERS, hoewel ze de CO₂-uitstoot wil verminderen door de bierproductie te decentraliseren, waakzaam blijven voor milieufactoren die de activiteiten kunnen beïnvloeden. Dit omvat het naleven van milieuregelgeving en het aanpassen aan mogelijke veranderingen in duurzaamheidswetgeving.

2.      Risico verbonden aan wijzigingen in accijnswetgeving

Risico: Er bestaat een risico dat de accijnswetgeving verandert. De klanten van STREETBREWERS moeten correcte informatie doorgeven aan de FOD Financiën en zullen daarvoor de oplossing gebruiken die STREETBREWERS aanbiedt.

Gevolg voor de twee risico's: Als deze risico's zich voordoen, zou STREETBREWERS zich moeten aanpassen (en - indien nodig - haar uitrusting aanpassen) om te voldoen aan de nieuwe wetgeving, waardoor STREETBREWERS trager zou kunnen groeien dan voorzien in het businessplan. Het niet naleven van de regelgeving kan leiden tot boetes, rechtszaken of sluitingen. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dit geval zou het rendement lager of zelfs onbestaande kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs een liquidatie en faillissement van STREETBREWERS plaatsvinden, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking voor beide risico's: STREETBREWERS zal op de hoogte blijven van relevante regelgeving via brancheverenigingen en zal contact opnemen met beleidsmakers en deelnemen aan belangenbehartiging in de sector om op de hoogte te blijven van mogelijke veranderingen.

3.      Risico verbonden aan activiteiten die specifiek zijn voor de ambachtelijke biersector

Risico: De brouwerij-industrie omvat complexe processen die een nauwkeurige controle vereisen om de productkwaliteit en -veiligheid te garanderen.

Gevolg voor beide risico's: Storingen in de apparatuur, onderbrekingen in de toeleveringsketen of schaalbaarheidsproblemen kunnen de productkwaliteit in gevaar brengen, de productie vertragen of de kosten verhogen. Als deze risico's zich voordoen, zou de oplossing van STREETBREWERS moeten worden geüpdatet om te voldoen aan nieuwe wetgeving, waardoor STREETBREWERS minder snel zou kunnen groeien dan verwacht in het businessplan. Dit zou kunnen leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit, aangezien het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland.

Opmerking: De implementatie van robuuste kwaliteitscontrolemaatregelen is essentieel om deze risico's te beperken.

4.      Risico verbonden aan de concurrentie

Risico: De ambachtelijke biersector is competitief, met veel spelers die strijden om marktaandeel. Het risico bestaat dat een concurrent een gelijkaardige oplossing zal ontwikkelen als STREETBREWERS.

Gevolg: Het onvermogen om te differentiëren of om zich aan te passen aan markttendensen kan leiden tot een daling van het marktaandeel, een verlies van inkomsten of zelfs de onmogelijkheid om de ambachtelijke biersector te betreden. Als dit risico zich voordoet, kan het verwachte marktaandeel van STREETBREWERS lager uitvallen dan verwacht. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van STREETBREWERS, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: STREETBREWERS moet de uitdaging aangaan om zich te differentiëren en een deel van de markt te veroveren door zich toe te leggen op de ontwikkeling van brouwerijen. Om dit te bereiken wil STREETBREWERS-partnerschappen aangaan met lokale ondernemingen en evenementen om de zichtbaarheid van het merk te vergroten, investeren in een sterk merkimago en een uniek productaanbod om zich te onderscheiden in de competitieve ambachtelijke biermarkt en consumententrends op de voet volgen en zich ontwikkelen in modieuze niches (bv. bieren met een laag alcoholgehalte, alcoholvrije bieren of gearomatiseerde bieren).

5.      Risico verbonden aan technologie

Risico: De afhankelijkheid van de onderneming van geavanceerde technologieën voor haar aangesloten brouwerijen brengt risico's met zich mee in verband met systeemstoringen, cyberbeveiligingsbedreigingen en technologische veroudering. De voortdurende ontwikkeling en beveiliging van de cloudinfrastructuur is essentieel voor het behoud van de operationele integriteit en het vertrouwen van de klant.

Gevolg: Systeemuitval of inbreuken op de cyberbeveiliging kunnen de activiteiten verstoren en het vertrouwen van de klant schaden. Door achter te lopen op de technologische vooruitgang kan de onderneming minder concurrerend worden.

Opmerking: STREETBREWERS zal de cloudinfrastructuur en aangesloten brouwerijsystemen regelmatig updaten en onderhouden. Het zal investeren in cyberbeveiligingsmaatregelen, waaronder encryptie, regelmatige penetratietests en opleiding van werknemers. Het zal de trends in de sector opvolgen en samenwerken met technische partners om aan de top van de brouwtechnologie te blijven. Tot slot zal het een sterk IT-ondersteuningsteam opbouwen om systeemproblemen snel te beheren en op te lossen.

Risico: Het risico van insolventie betekent er niet over voldoende middelen zijn om betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van STREETBREWERS noch de Participatieve Notes van het STREETBREWERS 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van STREETBREWERS. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor bovenstaande risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van STREETBREWERS zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van STREETBREWERS te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

1.      Risico verbonden aan het gebrek van een analyse door Spreds Finance

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van STREETBREWERS.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten. 

2.      Risico verbonden met het ontbreken van een controle van de vermelde belangrijkste financiële cijfers en percentages

Risico: De eerste jaarrekening is nog niet gepubliceerd. Als gevolg hiervan kunnen de belangrijkste financiële cijfers en percentages niet geverifieerd worden door de crowdfundingdienstverlener.

Gevolg: Aangezien de financiële cijfers nog niet zijn goedgekeurd door de aandeelhouders van STREETBREWERS, is er een beperkt risico dat deze cijfers nog zullen veranderen. Dit zou de analyse van investeerders kunnen beïnvloeden.

Opmerking: Deze cijfers komen rechtstreeks van de boekhouder van STREETBREWERS.

3.      Risico verbonden aan het gebrek aan (een periodieke) rapportering

Risico: Er bestaat geen verplichting tot periodieke rapportering in niet-beursgenoteerde ondernemingen (met uitzondering van de wettelijk voorziene gevallen, zoals de algemene jaarlijkse vergadering van aandeelhouders en een alarmbelprocedure). Hoewel sommige ondernemers proactief goed en slecht nieuws (met een bepaalde periodiciteit) meedelen, doen andere ondernemers dat niet. Als (minderheids)aandeelhouder kan men geen rapportering afdwingen (buiten in de wettelijk voorziene gevallen).  

Gevolg: Indien een ondernemer geen (periodieke) rapportering doet, kunnen er zich lange periodes voordoen waarin de beleggers geen inzicht hebben in de (financiële) staat van de onderneming. Het gebrek aan rapportering verandert de (financiële) staat van de onderneming op zich niet maar kan wel een gevoel van onrust creëeren bij de belegger. Indien een onderneming op een bepaald moment een procedure van gerechtelijke reorganisatie of een faillissement moet aanvragen, kan dit een (grote) verrassing zijn voor de belegger. 

Opmerking: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde risico als wanneer zij rechtstreeks in STREETBREWERS zouden beleggen en aandeelhouders zouden worden. Spreds, als crowdfundingdienstverlener, tracht echter elke projecteigenaar aan te zetten tot een rapportering van minimaal 2x per jaar.

4.      Risico verbonden aan de fiscale behandeling van meerwaarden

Risico: Beleggers zijn momenteel niet onderworpen aan vermogenswinstbelasting. Een dergelijke belasting is echter voorgesteld door het federale regeerakkoord.

Gevolg: Als deze belasting van kracht is wanneer beleggers een meerwaarde realiseren, is het mogelijk dat deze meerwaarde belast wordt tegen het tarief dat in de nieuwe wet voorzien is.

Opmerking: De datum van inwerkingtreding van deze maatregel is onzeker. Meerwaarden die vóór de inwerkingtreding van deze maatregel bestonden, zullen niet in aanmerking worden genomen. Er zou rekening kunnen worden gehouden met een vrijstelling van € 10.000 (bedrag dat jaarlijks geïndexeerd zou worden in overeenstemming met de inflatie).

Naar het beste weten van de projecteigenaar zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.