Add Home 1A

1.      Risico verbonden aan de correctheid van de prognoses

Risico: Het ADD HOME-team zou niet-correcte prognoses kunnen maken. 

Gevolg: Verkeerde doelstellingen kunnen leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: ADD HOME behaalde in 2022 een (totale) bedrijfsopbrengst van 4.025M euro wat een stijging is van +/-6% ten opzichte van 2021. De voorlopige cijfers voor 2023 voorspellen een stijging van de (totale) bedrijfsopbrengsten van +/-9% met een EBITDA van +/- 549k euro.

2.      Risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Gelet op de ontwikkelingsfase waarin projecteigenaar zich bevindt, is het waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn. 

Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd.

Opmerking: De investeerders zullen de kans krijgen mee te investeren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden.

3.      Risico verbonden aan de intellectuele eigendom

Risico: ADD HOME heeft een unieke methode om verschillende containers met elkaar te verbinden. De 'unieke methode' is moeilijk te patenteren.

Gevolg: Er bestaat geen intellectuele eigendomsbescherming in het geval dat een concurrent deze methode zou kopiëren. Indien een concurrent deze methode zou kopiëren, kan dit leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland, gelet op een hogere concurrentie. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: Deze unieke methode om verschillende containers met elkaar te verbinden is ontwikkeld samen met VLAIO.

1.      Risico verbonden aan inflatie

Risico: ADD HOME geeft zijn klanten vaste prijsoffertes. Het risico bestaat dat de prijzen van de grondstoffen stijgen in het tijdsbestek tussen het moment waarop de klant de offerte ondertekent en het moment waarop de grondstoffen (zoals kozijnen, glas, ...) worden ingekocht door ADD HOME bij diens leveranciers..

Gevolg: Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: In de algemene voorwaarden van ADD HOME staat dat ADD HOME de gebruikte grondstoffen in haar producten mag wijzigen na schriftelijke goedkeuring van de klant.

2.      Risico verbonden aan interestvoeten

Risico: De koopkracht/het budget van de klanten van ADD HOME is afhankelijk van de rente van hypothecaire leningen die voornamelijk wordt bepaald door de CB rente. Een hogere rente op hypothecaire leningen heeft een negatief effect op de totale ‘gemiddelde’ omzet van ADD HOME per klant.

Gevolg: Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: ADD HOME biedt een breed scala aan producten met verschillende groottes. Dus wanneer de koopkracht/het budget van ADD HOME’s klanten negatief wordt beïnvloed, kunnen andere/goedkopere producten worden aangeboden.

3.      Risico verbonden aan het regelgevend en politiek kader

Risico: De door ADD HOME verkochte woningen moeten worden gebouwd met inachtneming van de bouwnormen, energienormen etc. Daarom moeten de geldende en jaarlijks veranderende normen in de gaten worden gehouden.

Gevolg: Strengere normen dan diegene die ADD HOME toepast kunnen een verandering in de prognoses en het business plan van ADD HOME noodzakelijk maken. Dit kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal

Opmerking: Op dit moment, medio 2024, past ADD HOME de strengste normen toe die in 2030 verplicht zullen zijn.

Risico: Het risico van insolventie betekent dat ADD HOME niet over voldoende middelen beschikt om haar betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement van ADD HOME kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van ADD HOME noch de Participatieve Notes van het ADD HOME 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van ADD HOME. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor beide risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van ADD HOME zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf.

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van ADD HOME te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

3.      Risico verbonden aan een investering in een jonge onderneming

Risico: Investeren in aandelen van jonge ondernemingen brengt het risico met zich mee dat er geen koper voor de aandelen wordt gevonden, of niet tegen een eerlijke prijs die een marktconform rendement oplevert, of dat er niet binnen een redelijke termijn een koper wordt gevonden. 

Gevolg: Indien er geen koper wordt gevonden voor de participatie, is terugbetaling van de Participatieve Notes niet mogelijk.

Opmerking: Spreds Finance zal in het kader van haar bevoegdheden alles in het werk stellen om de best mogelijke prijs te verkrijgen.

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een analyse door Spreds Finance

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van ADD HOME.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.

2.      Risico verbonden aan de contractuele limiet op het rendement van de investering

Risico: Deze investering is onderhaving aan een koop- en verkoopoptie. In het geval van uitoefening van één van de 2 opties, staat het rendement die investeerders zullen verkrijgen dus nu al vast.

Gevolg: Indien ADD HOME het (financieel) heel goed doet en boven verwachtingen presteert, dan zal het rendement dat investeerders kunnen krijgen op deze investering mogelijks lager liggen dan hetgeen ze hadden kunnen krijgen indien er geen koop- en verkoopoptie verbonden was aan hun investering en het ADD HOME 1A compartiment van Spreds Finance ad hoc een verkoopprijs had kunnen onderhandelen met een geïnteresseerde partij. 

Opmerking: Indien ADD HOME het minder goed doet dan verwacht, dan biedt de verkoopoptie kapitaalbescherming met een minimum jaarlijks rendement van 7%, waarvan investeerders niet zouden kunnen genieten bij afwezigheid van de verkoopoptie.

3.      Risico verbonden aan mogelijke geschillen

Risico: ADD HOME plant een claim in te dienen tegen één van diens aannemers die een dienst niet naar behoren uitvoerde.

Gevolg: ADD HOME zal een schadevergoeding van € 100.000 à € 150.000 proberen verkrijgen. De middelen die vereist zijn om de nodige juridische ondersteuning te krijgen gedurende deze claim zou hoger kunnen uitvallen dan verwacht. Dit zou ertoe kunnen leiden dat er minder middelen beschikbaar zijn dan vooropgesteld in het business plan, hetgeen kan leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ADD HOME, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

Opmerking: ADD HOME is geen verdedigende partij in deze maar zou de eisende partij zijn. Als gevolg kan het op elk moment beslissen om te schikken of de claim te laten vallen waardoor de juridische kosten stoppen.

Naar het beste weten van de projecteigenaar, zijn er geen andere materiële risico’s verbonden aan diens activiteiten.